“江南第一猛庄”葛政：留下40亿的窟窿与悲愤

随着金华西市街那扇铁门上锁的咔嚓声，昔日的“江南第一猛庄”金信信托“奢侈”地死了，留给投资者的是40亿元的窟窿和悲愤的眼泪。而这个故事是从一个叫葛政的人开始的。神话背后就是陷阱：银广夏“造假系统工程”。

葛政与金信信托的兴盛

葛政，1961年8月30日出生，祖籍浙江金华，高中毕业后，进入金华工行工作。金华工行成立信托部后，葛政担任了信托部的副总经理。1993年5月，信托部从银行分离出来，单独成立了信托投资公司，下称金华信托，葛政继续担任副总经理，并于1997年被任命为副董事长兼总经理。2007年1月26日，葛政被正式拘捕，2008年7月14日被判有期徒刑六年，罚款40万元，罪名是非法吸收公众存款罪和职务侵占罪，两罪并罚。

葛政在金信信托的兴衰史中扮演着至关重要的角色。金信信托的前身工行信托部——金华信托，成立伊始不过7个人、5000万元资本金，但这家信托业的小辈甫一成立，就显示出不甘地方性小公司的势态，屡屡推陈出新，并借此脱颖而出。

1992年，金华信托公开发行了浙江省第一只共同基金“金信基金”，并于同年上柜交易，因交易活跃，创当时国内每份基金单位的最高成交价8.27元，年交易量突破8个亿，当时就有了“北有淄博、南有金信”的美誉。

控制某股3年涨幅达900%

1993年５月，金华信托从银行脱离，成为独立公司，注册资本增至1.2亿元，是浙江省首家股份制非银行金融机构。尽管拥有市省两级政府的支持，但掌门人葛政考虑政策形势，决定二次增资扩股，将注册资本的底线划为３个亿。三年后，人行发布信托业整顿原则规定，获准保留的信托公司资本金最低限额正是3亿元。

1996年，葛政决定涉足证券投资。当年，上证股指从500多点一直冲到2200多点，不仅使金信信托积累了大量资金，为后来纵横资本市场打下了坚实基础，同时也使金信信托的周围聚集了第一批高素质的证券投资者，为以后的资本运作平台——上海邦联、金信证券以及金信证券研究所输送了大量人才。

1998年10月，金华信托发起设立了博时基金管理公司，掌管5只契约型封闭式基金。借助这些资源，金华信托做庄凶猛，金信信托持有的股票涨幅异常可观，其控制的某只股票三年之内涨幅竟高达900％。金华信托也正式打上“江南第一猛庄”的名号。

2001年年底，金华信托完成第三次增资扩股工作，正式更名为金信信托，注册资本增至10.18亿元，旗下战将包括博时基金、金信证券、金迪期货以及上海邦联等，并参股多家上市公司。至此，金华信托迎来了它的鼎盛时期，实力跻身同行前茅。

停业整顿的导火索——伊利股份

金信信托闻名业界主要在于其二级市场的凶悍操盘，很多有名的大牛股均出自其手，在业界有“江南第一猛庄”之称。其旗下的上海邦联公司，屡屡收购多家上市公司的法人股，更是当时市场上有名的法人股大鳄。

自2001年下半年，市场走上漫漫熊途，二级市场行情逐渐萎缩。在此形势下，金信信托开始为一些上市公司的高管做MBO（管理层收购），比如金地集团、长丰通信，其中最为著名的就是为郑俊怀等伊利高管做隐形MBO（管理层收购），而伊利风波就是金信信托被停业整顿最直接的导火索。 2003年3月，伊利的大股东呼市财政局将其持有的14.33%的股权以每股10元的价格转让给金信信托，转让价款2.8亿元。而当时还有一家国际食品巨头欲以每股20元的价格收购伊利，最终败给了金信信托。金信信托成为伊利股份的大股东之后，并没有派驻任何人士进入伊利管理层，当时业界就怀疑金信信托在做MBO（管理层收购）。

所谓MBO（管理层收购），就是公司高管利用所有资本购买公司股份，以实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司，进而获得产权预期收益的一种收购行为。金信信托参与的MBO方案大致如下：上市公司在MBO条件成熟的时候，将过去储备的可计提资产进行坏账计提，放出利空消息，金信信托配合打压上市公司股价，同时在低价大量买进，然后伺机低价转手给企业管理层，从而帮助公司高管实现低价收购股份的目的。

2004年底，郑俊怀东窗事发被拘，有关方面要求金信信托退回伊利股份，但金信信托负责人葛政却一直坚持不退，直到2005年4月份，呼和浩特市法院出面直接和金华市政府联系，葛政才加价让有关方面买走伊利股份，并公告从中获利4000万元。金信信托成为市场关注的焦点的同时，也引来了监管部门的注意和介入调查。金信信托帮助上市公司高管完成MBO以及非法挪用资金的事宜渐渐露出眉目。

金信信托的最后一朝——朝华集团

朝华集团是金信信托炒作的最后一只股票，两个庄家的合作和反目，被视为中国股市众多庄家故事的收官之作。 其实金信信托和朝华集团向来关系匪浅，朝华集团作为金信信托的股东，有1亿元的入股资金，而早在金华信托（金信信托的前身）时代，朝华集团掌门人张良宾就与金华信托有过数度合作。

如在2003年年底，被张良宾控盘的华西证券疯狂炒高东方锅炉后，金信证券等金信系公司高位接盘，以便华西证券抽身。这样操作的目的一个是便于证监会早日批准华西证券的股权转让，另一个是两庄家可利用华西证券的盈炒作朝华集团。根据知情人士透露，这部分资金最终确实砸向了二级市场的朝华集团。朝华系通过华西证券曲线提供炒作资金，金信系做背后的操盘手，这就是两大庄家的合作方式。

2003年11月20日，金信信托和朝华集团开始联手坐庄，炒作朝华集团股票。金信系每天投入的资金都在2000万元以上，最高达2.6亿元。截至2004年3月4日，朝华集团股价涨到最高位9.38元，金信系连同朝华系的总投入已经超过5亿元。

可惜两家的如意算盘没能成功，北京两家机构中途杀入，联手跟庄，打乱了他们的炒作计划。坐庄计划功亏一篑，伊利事件又使得金信信托的资金开始受到银监局的关注。金信系不得不暂停炒作计划，而朝华集团则不得不通过旗下公司举债，试图通过融资来自行炒作，无奈又被证监会给盯上了。双方联手坐庄，不仅金信系的资金深陷其中，朝华系的资金也紧张到了极致。这时朝华集团决定通过贷款的方式从金信信托抽回资金。朝华集团的套现引起了金信信托的不满。葛政经过百般公关后终于获得喘息机会，第一时间加紧了对朝华集团的资金催收，并且开始抛售朝华集团股票，砸盘金额据传达到上亿元。这令朝华集团陷入了危机之中。 同时金信信托还盯上了朝华集团控股的华西证券，这个打算无疑是对朝华集团来了个釜底抽薪。紧张之余，朝华集团加紧收购华西证券，但证监会的一纸批复到底让朝华集团美梦破灭，而金信信托也在政府干预中梦断华西。朝华系开始土崩瓦解，与金信系的合作也走到尽头。两方联手坐庄，最后的结果可称得上是共存亡。

金信信托留下的烂摊子

伊利风波愈演愈烈，二级市场上又严重亏损，金信信托已经难以为继，葛政不得已辞去董事长的职务，香港新鸿基的汪晓峰浮上水面，成为新任掌门。2005年7月，汪晓峰自编自导了一出引资闹剧，金信信托声称苏格兰银行旗下的泛盈投资将入股金信信托，投资金额达4.975亿元人民币。但所谓的苏格兰泛盈投资其实就是汪晓峰自己在境外注册的一家公司。葛政见汪晓峰引资无望，反而弄出一场闹剧，于2005年10月宣布重新担任金信信托董事长，并且带回了一份引资计划，由省、市两级政府各出资10亿元，用于改善金信信托财务问题以及增资扩股。浙江省和金华市原本希望通过注资挽救金信信托，但却遭到了监管部门的坚决反对。

2005年12月30日，金信信托终因“违规经营和经营不善，造成较大损失”被监管部门勒令停业整顿，由建银托管，葛政也被警方控制，配合工作小组完成停业整顿工作。至此金信信托亏空已高达30多亿元，有问题的资金达82个亿。

相关部门成立了两个小组进行整顿工作，金信信托的债务登记也开始展开，当时公告整顿时间为半年，但由于情况复杂，整顿工作难以在半年内完成，不得不延长，而债权人的债务收购也不得不一推再推。根据债权登记小组的信息，金信信托登记的债权共有1.2万笔，近9000户，涉及资金33亿。其中涉及金额最大的有几千万，300万以上的有113户，1000万以上的有27户，300万到1000万的有96户。为了收购金信信托的个人债权部分，央行不得不再贷款23亿元，浙江省政府也提供配套资金7亿到8亿，剩余资金由金华市政府解决。对于债权人来说，自己的钱也只能部分拿回，余下的损失只能自认倒霉。